作为浙江知名的期货机构9688策略宝，南华期货似乎正在操作一盘资本大棋。
南华基金日前公告，经股东南华期货决定，公司注册资本由人民币2.5亿元增加至人民币3.5亿元，新增的注册资本人民币1亿元已于2025年9月25日完成实缴。
这次增加注册资本后，公司的股权结构仍然为南华期货100%持股。
但这个事情似乎不止于增资那么简单。
同期对另一家子公司减资几乎同时，南华期货也公告了其对全资子公司浙江南华资本管理有限公司、南华基金管理有限公司于近日完成工商变更登记，并分别取得杭州市上城区市场监督管理局、东阳市市场监督管理局换发的《营业执照》的相关信息。
根据天眼查的信息，浙江南华资本管理有限公司的注册资本金从7亿元减少至6亿元，而南华基金从2.5亿元增加至3.5亿元。
至少，从资本金上，两者一增一减的数额恰巧相同，让人浮想联翩。
减资子公司主要从事风险管理服务资料显示，浙江南华资本管理有限公司主要业务是场外衍生品、基差贸易、做市等风险管理服务业务。
此类公司为期货公司所独有9688策略宝，主要是期货公司为其客户开展包括定价、风险对冲、风险管理业务等子公司，不少期货公司下属的风险子公司是公司重要的利润来源和业务增长引擎。
对于这样的重头公司，作为股东为什么要减资颇令人好奇，是利润已经积淀足够了，还是对业务前景有所保留？抑或是其他资本方面的考虑？
减资步骤比较繁琐另外，根据工商企业的要求，对企业进行减资需要履行比较繁琐的业务流程。
首先是，有限公司召开股东会（股份公司召开股东大会），形成减少注册资本的股东会决议及相应的减资后章程或章程修正案。
然后是公司编制资产负债表及财产清单。
再接着，公司应当自股东会/股东大会作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上或者国家企业信用信息公示系统公告。
然后是，债权人自接到通知之日起三十日内，未接到通知的自公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。
随后是，办理变更登记。公司减少注册资本，应当在报纸或者国家企业信用信息公示系统公告45天后，依法向公司登记机关办理变更登记手续。
随后，公司对减少注册资本进行账务处理。减资账务处理就是根据减资股东会/股东大会决议，完成相应的减资计算和财务报表的计算调整。
一增一减引人遐思而此次获得增资的南华基金的主要业务是公募基金募集、销售、资产管理、特定客户资产管理。
如果此次一增一减背后确有逻辑，那么南华基金是获得“注资”的那个。
那么，南华基金需要注资么？
答案是需要。
从南华期货公布的2025年半年报可以发现，上半年，南华基金的营业收入只有2400万，尚不足各项支出的总额，所以导致，南华基金反而亏损了618万。
而且，从南华基金的总资产看，他目前的总资产只有1.32亿不到比注册资本低了1个多亿，大概率都是历年亏损导致。
考虑到基金公司在开业是有不少投入在硬件和系统上，南华基金手头余下的“活钱”估计远不足1.32亿，未来要开展很多“资产属性”较重或资本门槛的业务，还需要股东来助力的。
股东筹谋H股上市不过，南华期货或许很快会告别这样“手头略显吃紧”的日子。
此前，南华期货已经公告了境外上市股份（H股）获得中国证监会备案的公告。公司拟发行不超过12380.75万股境外上市普通股并在香港联交所上市。
如果能够成功完成H股发行上市9688策略宝，南华期货不仅将成为业内第二家A+H两地上市的期货公司，也将募集到一大笔资金，这对他们改善现金流状况不无裨益。
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